2025年10月24日晚間，萬華化學發布《2025年第三季度報告》。報告披露，受主要產品銷售價格下行影響，盈利指標出現同比下滑。財報顯示，2025年前三季度，萬華化學實現營業收入1442.26億元，同比下降2.29%；歸母凈利潤91.57億元，同比下降17.45%；扣非凈利潤91.01億元，同比下降16.72%。單季度來看，2025年第三季度公司實現營業收入533.24億元，同比增長5.52%；歸母凈利潤30.35億元，同比增長3.96%，單季度業績表現優于前三季度整體水平。

從業務板塊來看，公司三大核心產品系列均實現穩定產銷。聚氨酯系列產品前三季度實現銷售收入551.43億元，產量454萬噸，銷量458萬噸；石化系列產品和貿易實現銷售收入593.19億元，產量478萬噸，銷量460萬噸；精細化學品及新材料系列產品實現銷售收入238.11億元，產量189萬噸，銷量184萬噸。各板塊產銷規模保持行業領先水平。

聚氨酯系列產品：2025年三季度聚氨酯系列產品整體價格呈現震蕩趨勢。純MDI產品：三季度下游需求總體平穩，供應端進口貨源增加，市場均價在18,300元/噸左右。聚合MDI產品：三季度冰冷、建筑市場需求不及預期，市場均價在15,200元/噸左右。TDI產品：三季度受部分裝置不可抗力、檢修等因素影響，供應偏緊，市場均價在14,700元/噸左右。軟泡聚醚產品：三季度家居行業需求平穩，汽車行業保持增長，市場均價在8,000元/噸左右。

石化系列產品：2025年三季度與去年同期相比價格重心整體下移。山東丙烯價格6,453元/噸，同比下跌6.83%；山東正丁醇價格5,913元/噸，同比下跌20.57%；山東丙烯酸價格6,275元/噸，同比上漲0.40%；山東丙烯酸丁酯價格7,538元/噸，同比下跌15.64%；山東NPG加氫價格7,869元/噸，同比下跌24.21%；山東MTBE價格5,050元/噸，同比下跌19.87%；華東LLDPE膜級價格7,276元/噸，同比下跌12.35%；華東乙烯法PVC價格5,027元/噸，同比下跌12.97%。

主要原料價格波動情況

純苯：2025年三季度，純苯均價5,905元/噸，同比下跌30.05%。

煤炭：2025年三季度，5000大卡動力煤均價597元/噸，同比下跌20.61%。

丙烷、丁烷：2025 年三季度，丙烷CP均價538美元/噸，與去年同期相比下降9.12%；丁烷CP均價508美元/噸，與去年同期相比下降11.96%。

成本端來看，盡管原料成本有所下降，但受產品價格下行影響，公司前三季度毛利率為13.44%，同比下降1.94個百分點，整體毛利有所收窄。不過，從單季度數據來看，呈現出改善趨勢，第三季度毛利率為14.2%，環比提升1.1%。